10 月 29 日，美国联邦储备委员会结束了为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点，降至 3.75%至 4.00%之间。这已经是美联储自 2024 年 9 月以来的第五次降息，也是继 9 月 17 日后的又一次行动。
未来政策充满不确定性
美联储主席鲍威尔表示，12 月的货币政策会议是否会进一步降息，还不确定。分析人士指出，当前美联储面临着诸多难题，内部分歧加剧、联邦政府“停摆”导致重要经济数据缺失，再加上平衡就业和通胀风险的压力，使得未来货币政策充满了不确定性。
美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后声明中提到，今年就业增长放缓，失业率上升，通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。鲍威尔强调，在平衡就业和通胀这两个目标时，美联储的政策制定没有绝对安全的路可走。
由于美联储没有对 12 月的政策给出明确的预期，市场将此解读为“给降息前景泼了冷水”。牛津经济研究院的经济学家迈克尔·皮尔斯预计，美联储接下来可能会放缓降息的步伐。芝加哥商品交易所的数据显示，市场预期美联储 12 月再次降息的概率，从一天前的 90%大幅降到了 70%以下。
内部分歧明显
美联储内部对于 12 月的决策分歧很大。美联储理事斯蒂芬·米兰主张更大幅度地降息，而堪萨斯城联储银行行长杰弗里·施密德则认为应该维持利率不变。施密德警告说，如果过度刺激需求，可能会让物价大幅上涨，因为企业会有更强的定价权，还会把更多的关税成本转嫁给消费者。
数据缺失与双重风险
联邦政府“停摆”了好几周，数据收集和报告工作都停了，这让美联储没办法拿到消费等关键数据。鲍威尔多次说，没有官方经济数据参考，很难了解美国的真实经济状况，就像在大雾中开车，只能减速慢行。
美国经济还面临着就业市场放缓和通胀上行的双重风险。虽然没有最新的官方数据，但在政府“停摆”前，就业市场就已经明显放缓了。美国劳工部的数据显示，8 月失业率升到了 4.3%，是近 4 年来的最高值;非农就业人数只增加了 2.2 万，远远低于市场预期。其他数据也显示，劳动力市场的招聘情况还是很低迷。美国自动数据处理公司的数据显示，9 月美国私营部门的就业岗位出现了 2023 年 3 月以来的最大降幅。
通胀方面，美国商务部的数据显示，8 月个人消费支出价格指数同比上涨了 2.7%，高于美联储 2%的长期通胀目标。高盛集团的研究报告显示，今年美国的关税政策让核心个人消费支出上涨了 0.44%，到 12 月通胀率可能会升到 3%。世界大型企业联合会的调查显示，物价和通胀仍然是消费者最关心的问题。卡塔尔半岛电视台报道说，美国消费者支出和劳动力市场面临的压力，很大程度上是因为关税给消费者和企业带来了很大的负担。
或引发与白宫的矛盾
值得注意的是，美联储和白宫的关系还是很紧张。之前美国政府官员一直施压，要求美联储大幅降息，这次美联储还是没承诺未来的降息路径，可能会“激怒”白宫。
鲍威尔的任期到明年 5 月就结束了，白宫多次表示会选一个支持降低借贷成本的继任者。有经济学家警告，这样做可能会削弱美联储货币政策的独立性，影响它对通胀的调控能力。
