本周的通胀数据对市场影响巨大，关键问题不在于数据本身，而在于数据的有效性。由于预算削减，劳工统计局改变了数据收集方式，这加剧了人们的担忧。特别是 7 月非农就业数据公布后，特朗普解雇劳工统计局局长，引发了对该机构可能政治化的质疑。
劳工统计局的工作对政策制定、社会保障金计算等诸多政治和经济决策至关重要，所以对其数据准确性和完整性的怀疑不容忽视。“新债王”冈拉克就觉得现在公布的数据越来越不可靠，这种情况已经持续很久了。
人员配备和资金是一方面的问题，特朗普解雇局长则是另一个引发担忧的因素。摩根士丹利经济学家 Michael Gapen 指出，这一举动让人怀疑美国官方数据的质量是否受损。美国的官方数据虽不完美，但一直质量高、编制公正，对政策制定很有用。
劳工统计局面临的预算削减问题，迫使其改变了一些数据收集方式。而且，它对月度就业人数统计的大幅修正，以及特朗普指责其操纵数据，都引发了担忧。一开始，华尔街很多人不相信劳工统计局数据有问题，但该局原始的数据收集方式，比如主要通过电话和书面调查，且调查回复率不断下降，导致修正幅度增大，这让人们对修正前的数据可靠性有所保留。
美国银行高级经济学家 Aditya Bhave 认为，就业数据大幅向下修正和 CPI 数据中“插补”使用量增加，引发了对官方统计数据可靠性的疑问。虽然数据总体还是可靠的，但对初次发布的就业数据要谨慎。
本周市场关注的关键通胀数据，一是周二的 CPI 指数，二是周四的 PPI 指数。劳工统计局因为人员限制，停止从部分城市收集 CPI 数据，还更多地使用“插补数据”来估算价格变动。当插补数据来自本地时可靠性较高，但如果依赖其他相关分类单元的数据，方差可能会增大。据估计，约 35%的价格报告数据受插补影响。
美国银行估计，非本地来源插补和关税影响可能使整体 CPI 读数改变 0.01 - 0.02 个百分点。虽然幅度不大，但在当前环境下每个基点都很重要。不过，美国银行认为劳工统计局减少 CPI 样本的决定，还不足以让人对通胀数据信号过度警惕。
美联储密切关注通胀数据以规划货币政策，数据精确性很关键。经济学家预计 7 月总体 CPI 增长 0.2%，同比增速 2.8%，核心通胀当月增长 0.3%，年度增长 3%。华尔街还会关注数据中对关税敏感项目的价格。如果这些商品和服务价格没显著上涨，可能促使美联储 9 月降息；反之，决策者可能继续观望。
摩根士丹利的 Gapen 认为，通胀环比走强是美联储 9 月会议可能观望的关键因素之一。交易员普遍预计美联储 9 月降息且年底前至少再降一次，但华尔街经济学家看法不一。摩根士丹利和美国银行认为今年不降息，摩根大通预计降息三次。不过，这些预测会根据数据和对劳工统计局数据的看法而改变。Gapen 表示，劳工统计局的新程序虽不应引入系统性偏差，但会增加未来 CPI 数据的波动性。
